投资杂谈(9):赛马与股市

芒格在一次投资演讲中举过一个赛马的比喻: “如果你停下来想一想,赛马场就是股市,每个人去到那里,然后下注,赔率随着下注的变化而变化,这同样也发生在股市上。连傻子都看得出来,一匹具有良好比赛记录、负重轻、占据好位置的赛马,比那些比赛记录平平、负重沉重的赛马,更具胜出优势。但是当你看到赔率时,发现好马的赔率是100:1,而一般的马赔率是3:2,那么从统计学上说,很难说押哪一匹马更有把握。...

投资杂谈(8):地狱的石油

清明最大的新闻应该算是雄安新区的设立了,立马各大财经网站被诸如《堪比深圳的雄安新区来了 想要知道最正宗概念股》、《雄安新区设立 这些上市公司直接受益》之类的标题刷屏。 我们来看看具体内容:“……此消息一公布,当地房价马上暴涨,本地房企及在当地有土地储备的上市公司直接受益。重点关注华夏幸福、荣盛发展(002146)、廊坊发展(600149)。大搞基建在所难免,水泥、钢铁、机械等直接受益,重点关注冀...

投资杂谈(7):确定与不确定

股价是由多方面因素综合影响后的妥协产物,可以想象成大大小小不同的力量最后形成的合力来维持着股价,而这些力量还在不停的变动中,所以股价也因此上上下下波动不已。 问题在于,没有任何人可以全面掌握这些力量的变动。而投资的过程其实就是不断做选择的过程:买什么?买多少?何时买?何时卖?卖多少?面对市场,我们每个动作都是在做选择。 唯一可以确定的就是不确定,我们必须在不确定将会发生什么时...