投资杂谈(15):与市场先生相处

       你在某家非上市企业拥有少量(1000美元)的股份。你的一位合伙人—— 名叫“市场先生”——的确是一位非常热心的人。每天他根据自己的判断告诉你,你的股份价值多少,而且他还让你以为这个价值为基础,把股份全部出售给他,或者从他那里购买更多的股份。有时,他的估价似乎与你所了解到的企业发展状况和前景相吻合;但是在许多情况下,市场先生由于过度的热情或担心会使他所估出的价值在你看来似乎有些愚...

投资杂谈(14):简单一步,投资能力就会超过华尔街98%的人!

罗杰斯年轻时,在一次坐飞机的时候,得到了受用一生的建议,坐在他旁边的一位中年人告诉他:“如果你对一家公司感兴趣,那就看看它的年报,你的能力就会超过华尔街98%的人。如果你阅读了年报中的附注,你的能力就会超过华尔街的所有人。”罗杰斯后来做得比这个更多,他不仅阅读他投资的公司的年报,而且阅读其竞争对的年报、行业杂志,以及所有他可以得到的东西。他发现很多投资者不愿意做这些基本的工作,正...

聪明投资者的聊天记录:《您厉害,您赚得多》

这本书作者是雪球创始人及CEO方三文(方丈)。严格说来大半内容其实都是雪球论坛上的各种大V的跟帖,书的副标题“聪明投资者的聊天记录”就是这个意思,读这本书的感觉像是在翻看雪球聊天精华贴,再夹带雪球以及蛋卷基金的广告:) 书的内容有些零碎,系统性不是太强,但经常可以看到夹杂在聊天记录中的智慧闪光点,引人思考。所以也不做系统化解读了,做点摘录吧:   方丈,能用三句话总结一下你的投资...

投资杂谈(13)更快找到适合自己交易方式的小窍门

短炒还是长捂,追趋势还是算估值,投资之路上方法林林总总,选择哪种方式来投资,其实并不是一个判断题,没有绝对正确的答案,更多的倒像是选择题,需要做的是选择适合自己的方式和风格。   可到底如何才能找到适合自己的交易风格呢? 鞋子合不合脚,只有试过才会知道。没有其他办法,只有不断尝试。这道理我想大家都能理解。   但光操作还不行,相较于猜测某一类的投资你是否擅长,更有意义的是...

读书笔记:《全球宏观对冲》

《全球宏观对冲:在世界经济新格局中赢利》作者是Greg Gliner。全书分两个部分,第一部分对全球宏观交易做全面概述,第二部分介绍四大类资产(外汇、股票、固定收益和大宗商品)的背景知识。虽然封面上写着“汇聚全球宏观对冲前沿思想,分享交易奇才宝贵经验”,但实际上书本以普及基础知识为主,所以读书笔记集中在第一部分中关于交易策略、投资体系这些方面的内容。 不论你使用哪种对冲基金交易策略, 其...

行业初探系列•苦逼的轮胎行业

轮胎可按结构设计分为斜交轮胎和子午轮胎。斜交轮胎具有胎面和胎侧强度大的特点,但胎侧刚度较大,舒适性差。高速时帘布层间移动与磨擦较大,因此并不适合高速行驶,在我国主要应用于货车和面包车;子午轮胎相较于斜交轮胎滚动阻力小,附着性能好,弹性大,缓冲力强,承载能力大,耐磨耐刺,但是生产成本相对较高,主要应用领域是轿车等乘用车。 子午胎作为传统斜交胎的更新换代产品,其产量占比即子午化率...

行业初探系列•曙光初现的啤酒行业

啤酒行业在全球范围内有三大巨头:百威、喜力、嘉士伯。 我国啤酒行业按市场份额排名,依次为华润、 青岛、百威、燕京、嘉士伯,集中度CR5=82%,虽已达到较高水平,但相互竞争角力仍然激烈,在产品、营销、区域上各占优势,短期综合实力差距不大,行业格局未稳。   市场的份额的变化(2010-2016) 2010 /2011 /2012 /2013 /2014/ 2015/ 2016 华润啤酒 22% / 23% / 24% / 25% / 26% / 27% / 28% 青岛啤...

投资杂谈(12)投票器和称重机

      格雷厄姆说,“股票市场短期看是投票器,长期看是称重机。”       投票器每时每刻都在公布结果,随着人心的好恶结果频频变动。而称重机则显示缓慢,不知道大家对老式体重秤有没有印象,刚站上去时,指针总会晃动几下才会显示正确的数字,而股市称重机反应慢得多,指针晃动的时间往往拉长到好几年,所以指针上显示的数字经常出现明显的错误。       相比频繁操作来投注投票器的结果,其实更适合我们普...

读书笔记:《数字揭秘:构建股票多空投资策略》

         这本书是美国股票投资者年鉴评选的全美2013年最佳投资类书籍,是电子工业出版社的交易大师系列书籍之一。全书花了大部分篇幅阐述了如何对上市公司财务状况进行深入解读,挖掘出理想的做空目标。虽然现在国内做空困难,但至少借此可以避开“地雷”个股,并运用这些结论去寻找绩优股。就是翻译还是没到位,读来不少地方总觉得有些别扭。 盈余质量是(会计分析)的首要任务。对于财务报告的任何一项...

读书笔记:《股价为什么会上涨》

作者里昂·利维(1925-2003)被宣传为与巴菲特齐名的投资大师,本书出版于2002年,是作者50年投资经历的结晶。原名《The mind of Wall Street》,直译过来是《华尔街的智慧》,不知为什么选了现在这个中文书名。 我们能够认识到,无论时代的潮流如何变换,有些东西是不会变的。我很喜欢马克吐温的这句话:“历史不会重演,但总会惊人地相似。”随着时间的推移,我注意到当投资者想要合理化常规分析下不合理...