行业初探系列•曙光初现的啤酒行业

啤酒行业在全球范围内有三大巨头:百威、喜力、嘉士伯。 我国啤酒行业按市场份额排名,依次为华润、 青岛、百威、燕京、嘉士伯,集中度CR5=82%,虽已达到较高水平,但相互竞争角力仍然激烈,在产品、营销、区域上各占优势,短期综合实力差距不大,行业格局未稳。   市场的份额的变化(2010-2016) 2010 /2011 /2012 /2013 /2014/ 2015/ 2016 华润啤酒 22% / 23% / 24% / 25% / 26% / 27% / 28% 青岛啤...

投资杂谈(12)投票器和称重机

      格雷厄姆说,“股票市场短期看是投票器,长期看是称重机。”       投票器每时每刻都在公布结果,随着人心的好恶结果频频变动。而称重机则显示缓慢,不知道大家对老式体重秤有没有印象,刚站上去时,指针总会晃动几下才会显示正确的数字,而股市称重机反应慢得多,指针晃动的时间往往拉长到好几年,所以指针上显示的数字经常出现明显的错误。       相比频繁操作来投注投票器的结果,其实更适合我们普...

读书笔记:《数字揭秘:构建股票多空投资策略》

         这本书是美国股票投资者年鉴评选的全美2013年最佳投资类书籍,是电子工业出版社的交易大师系列书籍之一。全书花了大部分篇幅阐述了如何对上市公司财务状况进行深入解读,挖掘出理想的做空目标。虽然现在国内做空困难,但至少借此可以避开“地雷”个股,并运用这些结论去寻找绩优股。就是翻译还是没到位,读来不少地方总觉得有些别扭。 盈余质量是(会计分析)的首要任务。对于财务报告的任何一项...

读书笔记:《股价为什么会上涨》

作者里昂·利维(1925-2003)被宣传为与巴菲特齐名的投资大师,本书出版于2002年,是作者50年投资经历的结晶。原名《The mind of Wall Street》,直译过来是《华尔街的智慧》,不知为什么选了现在这个中文书名。 我们能够认识到,无论时代的潮流如何变换,有些东西是不会变的。我很喜欢马克吐温的这句话:“历史不会重演,但总会惊人地相似。”随着时间的推移,我注意到当投资者想要合理化常规分析下不合理...

点金手之红利税

年中分红的公司比较多,去年高分红的也不少,红利税在某些情况下对操作的影响可不小,我也是今天操作中国神华(2016年度10派29.7元)时突然意识到了这一点,索性科普一下这个不起眼的红利税。   红利税其实是个不规范的说法,严格说应该是个人所得税:根据《个人所得税法》的有关条款,个人因持有中国的债券、股票、股权而从中国境内公司、企业或其他经济组织取得的利息、股息、红利所得,需按20%的比...

行业初探系列•开篇语

价值投资向来有所谓“三好”之说:好行业、好公司、好价格,首先说的第一好就是行业。现在上市公司林林总总,遍布我们所见所知的各大行业。有前途光明的未来可供发展,有高高的护城河以阻止后来者瓜分利润,这样的行业,对企业来说无疑是最理想的舞台。 而想发现好行业,起码得有双可以发现好行业的眼睛。有些行业我们经常与之打交道,对这些行业我们多多少少有点直观的认识;有些行业我们不直接接触,但好歹...

投资杂谈(11)投资中的断舍离

上个月办公室搬家。在原来的地方呆了将近十年,搬家才发现居然不知不觉积累了这么多东西。为了布置好新办公室,还特地恶补了几本整理类书籍,好好整理了一番,丢掉了一大堆东西,现在总算有了一个比原来更舒适的办公环境。 《断舍离》是几年前的畅销书,这次整理前又拿出来重温了一遍,估计其中的理念大家应该也熟悉。这次再读时不知怎的,联想到了投资。   整理和投资,乍一看风马牛不相及,但细想一...

投资杂谈(10)选房与选股

最近陪朋友去看了几次房,在不同的楼盘间穿梭,有些楼盘还反复看几回。因为是自住房,考虑的因素也多:位置、面积、房型、朝向、楼层、配套、绿化、开发商、物业、……对了,还差点忘记最重要的一点:价格。 这么多因素当然不能做到面面俱到,所以还得分清主次,什么是自己最看重的,什么可以放到最后再考虑。售楼员个个将自己的楼盘说得天花乱坠,似乎不当场定下来就错过了最后的机会。半年多楼盘看下来,朋...

点金手之逆回购续:新规解读

逆回购新规于昨天(2017年5月22日)起正式实施了,所以第一篇中科普的知识有了一些变化,下面我们看看新规具体有哪些变化:   1.调整质押式回购计息规则。计息天数从名义天数改为实际占款天数。 实际资金占用天数则是按照交易日计算。尤其“周四效应”往往就都会导致上交所的GC001、深交所的R001,名义上是借一天期资金,实际资金占用却是3个自然日(周五、周六、周日)。本次新规之后,在不考虑特殊假...

点金手之定投指数基金(1)

经常有人这么问我:我什么都不懂,搞不清什么K线,也看不懂什么报表,也没什么兴趣花时间精力去学,有什么好的投资方法? 说实话,真的没有什么好的方法,世上事总是一分耕耘一分收获,如果什么都不用付出,就可以在投资上赚个盆满钵满,这样的好事,也只能梦中想想了。 但要求放低点,倒是有现成的方法可以相当大的概率跑赢市场绝大多数的投资者:定投指数基金。 不信,听听股神巴菲特是怎么说的:“通过定...